Lo Spritz parlerà olandese

Proprio così, dopo il trasferimento di Mediaset in Olanda, anche un altro gruppo industriale italiano sposta la sua sede sociale in Olanda.

Si tratta del gruppo Davide Campari, che chiude il 2019 con un fatturato di 1,842 miliardi e un utile di 308 milioni (0,055 euro il dividendo per azione proposto, in crescita del 10% sull’anno precedente), e annuncia l’intenzione di trasferire in Olanda la sede legale (mantenendo quella fiscale in Italia). Una scelta, spiegano i vertici dell’azienda, legata alla volontà di proseguire nel percorso di crescita per linee esterne, potenziando inoltre il sistema di voto maggiorato.

Il CdA ha quindi deliberato di sottoporre agli azionisti la proposta di trasferire la sede legale della società in Olanda, trasformando la società in una Naamloze Vennootschap (N.V.) regolata dal diritto olandese.

Questa scelta non deve essere interpretata come ricerca di un’ottimizzazione fiscale, ma piuttosto giuridica, e non comporterà riorganizzazioni delle attività operative e gestionali. Al trasferimento in Olanda si accompagna il rafforzamento del voto maggiorato già in vigore attraverso un meccanismo di azioni speciali che prevede l’attribuzione di 2, 5 e 10 voti per ciascuna azione ordinaria detenuta per un periodo di 2, 5 e 10 anni, il mantenimento dello status quo ante per gli azionisti titolari del voto maggiorato mediante assegnazione di azioni a voto speciale.

Come nel caso di Mediaset, per le aziende di grandissime dimensioni, è fondamentale muoversi su un terreno giuridico che possa consentire una maggiore elasticità da parte di chi detiene la maggioranza della società e proprio per questo che è stato previsto il diritto di recesso per gli azionisti che non concorreranno all’adozione delle delibere sull’operazione, che avverrà nell’assemblea del 27 marzo 2020.

E’ già stato peraltro fissato il prezzo di liquidazione, che sarà di 8,376 per azione Campari, pari alla media aritmetica dei prezzi di chiusura nei sei mesi precedenti l’avviso di convocazione. L’azionista di controllo Lagfin, titolare del 51% del capitale emesso di Campari e del 65,3% dei diritti di voto, “ha confermato il proprio supporto di lungo termine alla strategia e alle prospettive del gruppo Campari e il proprio sostegno all’operazione” impegnandosi ad acquistare le azioni oggetto di recesso fino a un controvalore massimo di 76,5 milioni.

Con il trasferimento della sede legale in Olanda e il potenziamento del sistema di voto maggiorato attraverso l’introduzione di un nuovo schema di azioni a voto speciale, si adotterà una struttura flessibile del capitale sociale che possa ulteriormente supportare l’azienda nel perseguimento di opportunità di crescita anche per linee esterne e valorizzare in misura crescente un azionariato con orizzonte d’investimento a lungo termine, coerentemente con la strategia societaria.

Quindi ancora una volta assistiamo a grandi gruppi che lasciano l’Italia preferendo l’Olanda per la flessibilità giuridica che offre questo Paese in tema di rapporti sociali.

E’ inutile sottolineare ancora una volta come purtroppo l’Italia, aggrovigliata ad un sistema giuridico,il cui garantismo e vetustà sono arcinoti, non riesce ad essere attraente per gli imprenditori che preferiscono allocare le proprie aziende in Paesi le cui leggi e le cui fiscalità siano “pro-imprenditori”.

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